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“伦镍风云”大结局！伦敦金属走动所被罚920万英镑
发布日期：2025-04-18 10:32 点击次数：135
当地技能3月20日，英国金融行为监管局（FCA）发文暗示，对伦敦金属走动所（LME）处以920万英镑（约1190万好意思元）罚金，原理是该走动地方应答2022年镍市集出现大限制逼空事件时，枯竭饱和完善的系统和收敛秩序。
2022年3月4日至8日，LME演出了一场史诗级“伦镍逼空风云”。2022年3月8日凌晨，镍价一度逾越10万好意思元/吨，较前一往翌日翻倍，况且大部分涨幅发生在短短1小时内。随后，LME暂停了镍走动，并取消了当日所有的镍走动。
FCA最新发布的探询发现，LME的系统和收敛秩序不及以应答极点市集压力，尤其是其自动波动性收敛机制（即价钱区间）的操作枯竭明确的策略和监管。主要问题有以下几点：一是处置层有谋略机制失效，对于市集有序性的有谋略仅能由高档处置层作出，但LME枯竭将相配市集景色上报至处置层的有用经过。二是亚洲走动时段监管薄弱，在伦敦技能凌晨1点至7点的LME亚洲走动时段，仅有低级走动运营东说念主员值班，且其培训仅限于识别“诞妄走动”和“算法故障”，无法识别系统性市集风险。三是价钱收敛秩序被不当搅扰，2022年3月8日凌晨镍价高潮愈发极点时，这一情况并莫得被上报给LME的高档处置东说念主员。相背，走动运营东说念主员选定放宽致使关闭价钱区间戒指，导致价钱出现失控高潮。
全体来看，LME的溺职使镍价涨幅远超当年波动领域，增多了投资者和市集参与者面对的风险敞口，而诞生价钱区间本是为了镌汰这些风险。同期，股票杠杆FCA表态认同LME自2022年3月以来的整改秩序，包括加强风险收敛和东说念主员培训。这次处罚是FCA初度对英国认同的投资走动所（RIE）采纳的功令行动，突显了对大批商品市集系统性风险的高度关怀。LME因妥洽探询并承认违纪，罚金金额减免30%（原为1320万英镑）。
针对FCA的处罚决定，LME作念出恢复，并认同联系其系统和管控方面的探询遵守。LME接受以下事实：2022年3月，马上外（OTC）头寸急剧增多并影响至LME场内镍走动时，若LME的某些系统和收敛秩序能更有用地抵抗场外市集强大对LME市集的冲击，LME镍价的高潮速率本应更趋纯粹。
LME也接待FCA承认以下事实：场外市集抓有的多数头寸是镍价在事件岑岭期相配快速高潮的中枢动手成分，而LME其时对这些场外头寸枯竭可见性。自2022年3月以来，LME和FCA开展了多数职责，从很猛进度上镌汰了此类事件再次发生的风险。具体秩序包括：领先，走动所市集方面，实施对收敛框架和经过的优化，包括引入逐日价钱涨跌幅戒指。尽管FCA并未认定现存收敛秩序（如价钱区间）能透彻隔断2022年3月的市集强大，但LME确信现时增强的收敛秩序进一步进步了市集韧性。其次，场外市集方面，相沿FCA近期发布的《商品孳生品监管框架矫正策略声明（PS25/1）》，尤其是FCA承认LME由于无法看到场外头寸情况，因此在2022年3月无法全面评估风险。LME自2022年3月起强制条目场外头寸周报轨制，而PS25/1为这一秩序提供了监管相沿；PS25/1还明确了FCA阐发《MiFI法例》第28条的搅扰权，可在其他用具不实时径直介入场外市集。
LME首席实行官Matthew Chamberlain暗示：“咱们深知当作大师市集运营者的包袱，并承认本可更有用地抵抗2022年3月场外市集强大对LME市集的冲击。LME马上实施了市集更动秩序，咱们答应由此变得愈加弘远。同期理财，咱们充分认同FCA在加强场外市集监管方面抓续开展的蹙迫职责。”